Rank 11 do FII Rank (score 6,63, risco Médio): FOF da Hedge Investments com P/VP 0,84 (desconto 16% ao VP), DY de 9,98% e forte variação 12M (+23,27%). Porém a rentabilidade real de 3 meses ficou negativa em -4,95% (alerta 'Queda relevante 3M') e o DY de 9,98% fica abaixo do CDI líquido de 11,67% — não entra na carteira. Veredito NEUTRO: tese de desconto patrimonial existe, mas momento recente e yield insuficiente para recomendar alocação ativa.
Rank 11 do FII Rank v3.2, score 6,63 e risco Médio — elegível ao ranking, mas NÃO apto à carteira (DY 9,98% abaixo do CDI e alerta de momentum)
P/VP 0,84 (VP/cota R$ 7,66 vs cota R$ 6,41) = desconto patrimonial de ~16%; vacância 0% e liquidez R$ 2,20 M/dia
Fundo de fundos (FOF) da Hedge Investments: 91.642 cotistas, PL R$ 1,68 bi, 219 milhões de cotas emitidas; gestão ativa com taxa adm 0,60% + performance 20% sobre IFIX
Rentabilidade real 3M de -4,95% (alerta 'Queda relevante 3M') e DY 12M de 9,98% abaixo do CDI líquido de 11,67% — yield insuficiente para justificar alocação ativa hoje
Último dividendo R$ 0,06/cota (jun/2026); histórico 5 anos de DY médio 9,95% — yield estável mas conservador versus FOFs alternativos (BCIA11 12,67%, XPSF11 12,30%)
1ª emissão2017–2018 (IPO e primeiras ofertas)positivo
CaptaçãoConstituição do fundo (CNPJ 18.307.582/0001-19); portfólio inicial de cotas de FIIs de tijolo e papel
PreçoR$ 100,00
vs meta—
Dividendo depoisDividendos iniciados no patamar R$ 0,60–0,80/cota em 2018–2019
Cota depoisCota estreou em faixa de R$ 100 e variou entre R$ 5,5 e R$ 8,5 (pós-split) nos últimos anos
2ª emissão2025 (split + ampliação de cotas)positivo
CaptaçãoDesdobramento de cotas (~10x) para aumentar liquidez e base de cotistas; cotas emitidas passaram de 23M para 219M
Preço—
vs meta—
Dividendo depoisDividendo mensal ajustado para patamar R$ 0,055–0,060/cota em 2025–2026 (equivalente a ~R$ 0,55–0,60 pré-split)
Cota depoisPós-split, cota migrou para faixa R$ 5–8; valorização de 23,27% em 12M até ago/2026
Eventos de portfólio
Desdobramento de cotas HFOF11 (split)
Desdobramento aprovado para melhorar liquidez e acessar base de cotistas Pessoa Física; cotas emitidas passaram de ~23M para ~219M
DY 12M cai para 9,98% (mínima em 4 anos)
Desde 2022, DY vinha na faixa 9,80–11,35%; caiu para 9,98% em 2026 com yield abaixo do CDI líquido de 11,67%
Dividendo mensal mantido em R$ 0,06/cota
Pagamento de R$ 0,06/cota em 14/08/2026 (data com 31/07/2026); histórico 12 meses: R$ 0,70/cota distribuído
Rentabilidade real 3M de -4,95% (alerta momentum)
Rentabilidade nominal 3M de -4,80% e real -4,95% em ago/2026 geram alerta 'Queda relevante 3M' no FII Rank
Portfólio diversificado: +20 FIIs de tijolo e papel
Alocação em HLOG11, TVRI11, HREC11, HAAA11, HGBS11, GTWR11, RBVA11, HGBL11, HGCR11, CPTS11 etc.; exposição a logística, corporativo, shopping, CRI
Fundo de fundos com maior prêmio 12M em 2025
Matéria destaca HFOF11 entre FOFs que pagam mais dividendos e estão mais descontados; variação 12M de +23,27% em ago/2026
Notícias e riscos
DY abaixo do CDI líquido (yield insuficiente)
alta
DY 12M de 9,98% fica abaixo do CDI líquido de 11,67%; isento de IR para PF, mas não compensa o risco equity versus renda fixa pura. Rent total 12M de 11,13% (nominal) e 17,46% real (1A) ainda insuficiente vs hurdle isento 14,58%
Momentum negativo recente (rent real 3M -4,95%)
alta
Rentabilidade real 3M de -4,95% em ago/2026 indica deterioração de cota em janela recente; alert 'Queda relevante 3M' ativo no FII Rank. Causa provável: realização parcial da convergência ao VP e redistribuição de portfólio em FOFs com yield maior
Concentração no mercado de capitais (risco sistêmico FII)
media
Como FOF, HFOF11 herda risco agregado de todos os FIIs subjacentes; crise no setor imobiliário ou alta de juros depressora de IFIX afeta diretamente. Taxa de performance 20% sobre IFIX pode reduzir retorno líquido em períodos de sobre-performance
Cota de pequeno valor nominal (R$ 6,41) e histórico de split
media
Valor nominal reduzido (pós-split 2025) aumenta sensibilidade a spreads e volatilidade de curto prazo; liquidez de R$ 2,20M/dia é moderada para FOF (>R$ 1,5bi PL)
Taxa de administração + performance elevadas
baixa
Taxa adm 0,60% a.a + performance 20% sobre IFIX; em cenário de IFIX forte, retorno líquido ao cotista fica penalizado versus FOFs sem performance
Monitorar (90 dias)
Relatório gerencial mensal: evolução do DY 12M, composição de portfólio e resultado distribuível por cota
Rentabilidade real 3M: aguardar 1–2 meses para verificar se a queda recente (-4,95%) é reversão à média ou início de tendência
Convergência da cota ao VP: P/VP 0,84 precisaria subir para 0,95+ para consumar tese de valor; acompanhar fluxo de compra/vendas institucionais
Comparação DY HFOF11 vs CDI: só recomendar alocação quando DY superar 11,67% (CDI líquido) com folga ≥150 bps (ou seja, DY ≥13,17%)
Alterações no portfólio (vendas de FIIs, novas posições) e comunicados sobre taxa de performance em períodos de IFIX forte
Cenários
Convergência ao VP + DY recuperado
Convergência parcial ao VP (0,84→0,95) + DY 10,5% = ~22–25% total em 12M
Cota reconverge para R$ 7,27 (P/VP 0,95) em 6–12 meses
DY sobe para 10,5–11% com melhora de yield dos FIIs subjacentes
Selic em queda e apetite a risco elevam prêmio FII
Momentum positivo retorna (rent real 3M >2%)
Gestora anuncia rotação para FIIs com yield maior
Lateral com DY 10% e desconto mantido
DY 10% nominal via R$ 0,055–0,06/mês, cota R$ 6,10–6,80
DY permanece 9,5–10,5% (abaixo do CDI, mas estável)
P/VP fica entre 0,82–0,88 (desconto 12–18% mantido)
Rent real volta ao positivo em 1–2 meses após correção
Portfólio estável sem vendas relevantes
DY comprimido + deságio adicional
Corte de DY + queda de cota (total 12M -5 a -15%)
Selic acima de 14% pressiona FIIs de tijolo (queda IFIX)
Gestora não consegue elevar DY; permanece abaixo de 10%
Rent real 3M negativo por mais 2 meses (confirma tendência)
Nova emissão ou split dilui renda por cota
Cota cai para R$ 5,50–6,00 (P/VP 0,72–0,78)
Scorecard
Qualidade portfólio★★★☆☆FOF diversificado em +20 FIIs (tijolo + papel), gestão ativa Hedge; vacância 0% (característica FOF); portfólio saudável mas sem diferencial estrutural
Preço vs VP★★★★☆P/VP 0,84 = desconto 16% sobre VP de R$ 7,66; margem de segurança patrimonial presente; histórico 5 anos: P/VP médio ~0,88 (desconto atual dentro da banda)
Dividendos★★☆☆☆DY 12M de 9,98% abaixo do CDI líquido (11,67%) e do hurdle isento (14,58%); yield insuficiente para justificar alocação ativa; DY médio 5 anos 9,95% (conservador vs peers)
Retorno recente / Momentum★★☆☆☆Rent real 3M de -4,95% (alerta FII Rank) e variação YTD negativa (-3,3%); compensado por rent real 1A de +17,46% e var 12M +23,27%, mas momentum atualmente negativo
Governança★★★☆☆Hedge Investments com track record sólido; taxa adm 0,60% + performance 20% sobre IFIX (padrão mercado); transparência ok, sem red flags
FII Rank v3.2★★☆☆☆Rank 11 de 37, score 6,63, risco Médio, elegível ao ranking mas NÃO apto à carteira (DY baixo + alerta momentum); comparação desfavorável com GGRC11, RZTR11, KNIP11
Rodada 2026-08-12T13:33:58-03:00 · dados de 12/08/2026 · gerado em 12/08/2026