Rank #16 do FII Rank (score 6,49, risco Médio): fundo de papel da Fator (Valora RE REA) com desconto de 11% ao VP (P/VP 0,89 vs VP/cota R$ 82,89), DY 12M de 12,73% acima do CDI líquido (11,67%) e rendimento estável em R$ 0,85/cota/mês. Ponto fraco claro: penalidade de momentum de 0,77 (score bruto 7,26) pela queda real 3M de -4,37% — o fundo NÃO é apto para carteira nesta rodada, mas o desconto patrimonial + carrego CDI+ sustentam veredito de OPORTUNIDADE para renda mensal com cautela tática.
Rank #16 do FII Rank, score 6,49, risco Médio — elegível e confirmado na histerese, mas apto_carteira FALSE pela penalidade de momentum 0,77 (queda relevante 3M)
P/VP 0,89 — desconto de ~11% ao VP/cota (R$ 82,89 vs cota R$ 73,00), liquidez R$ 2,98 M/dia adequada para o porte (PL R$ 1,29 bi, 105.561 cotistas)
DY 12M de 12,73% e rendimento mantido em R$ 0,85/cota/mês há 10 meses consecutivos (dez/2025 → jul/2026), yield médio 12,15% nos últimos 5 anos
Trimestre negativo (-4,22% nominal / -4,37% real) e rent real 1A de apenas 4,84% — marcação a mercado da carteira CRI indexada ao CDI/IPCA/IGP-M, não deterioração de crédito
Carteira pulverizada: 89,9% em CRIs (Epitácio-RJ, Summus-GO, Direcional II-MG, Usinas-SP/MG, Espaço Y-DF, Arteris-SP, LAR-PR/SC/MS, Canopus PPP-SP, Unimed-DF), 9,3% em FIIs, 0,8% em caixa
CaptaçãoFundo Fator Verita (CNPJ 11.664.201/0001-00) com prazo indeterminado; administrado pelo Banco Fator S.A. e gerido pela Fator Administração de Recursos — 15.592.413 cotas emitidas atualmente
Preço—
vs meta—
Dividendo depoisDY 12M tem oscilado entre 11,22% (2023) e 13,53% (2022); atual 12,73% dentro da faixa histórica
Cota depoisFundo inaugurou 2026 na casa dos R$ 82,60 e hoje negocia em R$ 73,00 — desconto aproximou-se de 11–12% ao VP
2ª emissão2024–2026 — crescimento de cotistaspositivo
CaptaçãoSem emissão volumosa relevante recente; cotas emitidas estáveis em ~15,6M; cotistas caíram de 125K (2023) para 105K (2026)
Preço—
vs meta—
Dividendo depoisRendimento estabilizado em R$ 0,85/cota/mês desde dez/2025 (10 meses consecutivos na faixa de R$ 0,85) — previsibilidade elevada
Cota depoisVP/cota em queda gradual: R$ 88,69 (2024) → R$ 84,24 (2025) → R$ 82,89 (atual) — marcação a mercado da carteira IPCA/CDI em ciclo de juros altos
Eventos de portfólio
Rendimento confirmado em R$ 0,85/cota para o 10º mês consecutivo
Pagamento de 14/08/2026 (data-com 31/07): desde dez/2025 o dividendo está em R$ 0,85/cota. Yield 12M R$ 10,20/cota (12,73%)
Documentos gerenciais recentes da gestora Fator disponíveis; carteira pulverizada em ~9 CRIs (Epitácio, Summus, Direcional II, Usinas Cajuru/Montes Claros, Espaço Y, Arteris, LAR, Canopus PPP, Unimed)
Trimestre negativo de -4,22% nominal com cota caindo de ~R$ 76 para R$ 73
Marcação a mercado da carteira CRI com reprecificação de juros longos; alerta de momentum no FII Rank ('Queda relevante 3M') com penalidade 0,77 no score
Queda acumulada de ~11% no VP/cota em 3Anos, refletindo perda por marcação a mercado em carteiras IPCA+ e CDI+; parcialmente compensado por manutenção de rendimento mensal
Notícia: VRTA11 eleva dividendo para R$ 0,90/cota em agosto/2024
Publicado pelo Investidor10 em 04/08/2024; rendimento ficou um tempo acima de R$ 0,90 antes de convergir para R$ 0,85 no fim de 2025
Notícia: FII de papel com credor pedindo recuperação judicial (23/05/2025)
Evento isolado em um dos devedores de CRI monitorado pelo mercado; sem impacto significativo sobre a carteira pela pulverização (~10 CRIs)
Notícias e riscos
Marcação a mercado da carteira CRI (IPCA/CDI/IGP-M)
alta
Casa de 89,9% em CRIs de indexadores diversos (IPCA, CDI, IGP-M). Com juros longos reprecificados em 2026 (Selic elevada + inflação persistente), rent real 3M de -4,37% e VP/cota em queda há 3 anos (R$ 93,19 → R$ 82,89). Penalidade de momentum 0,77 no score bruto 7,26
Concentração risco-crédito em CRIs do setor imobiliário
media
Carteira 89,9% em CRIs imobiliários (Epitácio-RJ, Summus-GO, Direcional II-MG, Usinas-SP/MG, Espaço Y-DF, Arteris-SP, LAR-PR/SC/MS, Canopus PPP-SP, Unimed-DF) — exposição a ciclo imobiliário e capacidade de pagamento dos devedores
Risco de momentum / queda relevante 3M
media
Rent real 3M de -4,37% (nominal -4,22%); cota chegou a testar patamar próximo de R$ 82,60 em jan/2026 e caiu para R$ 73,00 (-11,6% YTD). Não há sinal claro de fim do ciclo de marcação a mercado
Pl de R$ 1,29 bi modesto com 105K cotistas
baixa
Porte intermediário entre FIIs de papel (KNCR11 R$ 11 bi, MXRF11 R$ 2,68 bi); liquidez de R$ 2,98 M/dia é ~0,23% do PL, dentro da razão saudável mas menor que os grandes pares
Rentabilidade total 12M abaixo do CDI bruto
baixa
Rent nominal 12M de 9,42% fica abaixo do CDI líquido e muito abaixo do CDI bruto de 14,15%; em 5 anos o fundo retornou apenas +20,87% vs CDI (R$ 1.000 → R$ 1.769) e vs IPCA (R$ 1.314)
Monitorar (90 dias)
Relatório gerencial e informe mensal da Fator: variação do VP/cota, resultado distribuível e evolução da carteira CRI
Próximos dados de juros longos (Selic + IPCA): se caírem, o fundo tende a liberar o alerta de momentum no FII Rank (queda relevante 3M)
Investigar se há stress de crédito em algum CRI específico (especialmente os longos IPCA+): Canopus PPP, LAR, Usinas Cajuru/Montes Claros, Direcional II
Consumo de cotistas: saída de 305K → 105K desde 2023 indica rotação — queda adicional pode exigir revisão do veredito
Eventual emissão nova de cotas: se ocorrer em desconto, pode diluir VP/cota; acionar direito de preferência (ferramenta habitual do Fator)
Publicações de comunicados e fatos relevantes no portal do fundo (últimos: 27/07, 17/07, 15/07 de 2026)
Cenários
Ciclo de corte de juros + convergência ao VP
DY ~12,5% + recuperação de capital ~12–15% = ~25–28% total em 12M
Selic e juros longos em queda; IPCA controlado
Cota reconverge para P/VP 0,95–0,97 (R$ 78–80)
Rendimento mantido em R$ 0,85–0,90/cota
Nenhum CRI relevante entra em stress
Carrego acima do CDI com cota lateral
DY 11–13% nominal via R$ 0,85/mês; cota entre R$ 70–76
Juros estabilizam em patamar elevado (Selic ~12–14%)
Rent real 3M permanece negativa até o fim de 2026
VP/cota estabiliza em ~R$ 81–83
Sem novas emissões diluídoras
Nova rodada de aperto monetário + stress de crédito
Perda de capital ~-12% + corte de DY para 10–11% = total 12M ~-2 a +2%
Juros longos sobem mais 100–150 bps, derrubando VP para < R$ 78
Algum CRI de grande porte entra em renegociação (especialmente IPCA+ longos)
Rendimento cai para R$ 0,75–0,80/cota por necessidade de provisão
Emissão nova em P/VP bem abaixo de 0,9 pressiona a cotação
Scorecard
Qualidade portfólio★★★★☆Carteira pulverizada em 9+ CRIs (Epitácio, Summus, Direcional II, Usinas Cajuru/Montes Claros, Espaço Y, Arteris, LAR, Canopus PPP, Unimed), com diversificação geográfica (RJ, GO, MG, SP, DF, PR/SC/MS) e setorial; gestão ativa pela Fator Administração de Recursos com metodologia de análise de crédito
Preço vs VP★★★★☆P/VP 0,89 → desconto de ~11% ao VP/cota (R$ 82,89 vs cota R$ 73,00); dentro do intervalo FII Rank 0,8–1,2
Dividendos★★★★★DY 12M de 12,73% (>CDI 11,67%); rendimento estabilizado em R$ 0,85/cota/mês há 10 meses; DY médio 5 anos de 12,15%
Retorno recente / Momentum★★☆☆☆Rent real 3M de -4,37% (gerou penalidade de 0,77 no score bruto 7,26); rent real 1A apenas 4,84%; YTD 2026 em -11,6%
Governança★★★☆☆Gestão Fator Administração de Recursos (Banco Fator) com track record; taxa de administração 1,0% a.a. na média do segmento; sem flagrantes de conflito de interesse
FII Rank v3.2★★★☆☆Elegível e confirmado (histerese), rank #16 de 37, score 6,49 (bruto 7,26 − penalidade 0,77), risco Médio; porém apto_carteira FALSE pelo alerta de queda relevante 3M
Rodada 2026-08-12T13:33:58-03:00 · dados de 12/08/2026 · gerado em 12/08/2026