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Ranking / HSLG11 Dossiê editorial

HSLG11

HSI Logística

◆ Oportunidade Análise 2026-07-26

Logística AAA com vacância zero, P/VP 0,84 (desconto ~17%) e +20% em 12M — mercado subestima apesar de dividendos em recuperação e expansão BTS Mercado Livre.

  • #1 FII Rank — score 7.39, elegível, risco Baixo
  • P/VP 0,84 — cota R$ 90,50 vs VP R$ 109,49
  • Dividendo R$ 0,74/cota — guidance H1/2026: R$ 0,72–0,76
  • CRI R$ 75 mi para expansão Meli Curitiba (+11 mil m² ABL)
Abrir no Investidor10 →
Cotação R$ 91,04 Investidor10
DY 12M 9,36% últ. 12 meses
P/VP 0,83 VP R$ 109,49
Rent real 1A 17,15%
Vacância 0,00% física
Score FII Rank 7,39 Baixo

Fundamentos

Último dividendoR$ 0,74
Liquidez diáriaR$ 1,42 M
PatrimônioR$ 1,39 bi
Cotistas40111
SegmentoLogístico
TipoFundo de Tijolo
GestorHSI Gestora de Fundos Imobiliários
ABL total548.542 m² em 6 ativos
Alavancagem19,5% → ~20,4% pós-CRI R$ 75 mi
Rent nom. 1A22,27%
Variação 12M24,47%

Critérios FII Rank v3.1

Elegível FII Rank v3.1
✓ DY 9–14,5% 9,36%
✓ P/VP 0,8–1,2 0,83
✓ Vacância ≤ 15% 0%
✓ Liquidez ≥ 500K R$ 1,42 M
✓ Rent real 1M/3M/1A > 0 1M: 5,96% | 3M: 1,08% | 1A: 17,15%

Comparativo segmento

FIIDYP/VPRent R 1AElegível
PMLL11 11,00% 0,86 9,41% Não
GGRC11 12,10% 0,90 9,39% Não

Histórico de emissões

0ª emissão 2026 positivo
CaptaçãoCRI R$ 75 mi (não é emissão de cotas)
Preço—
vs meta2 séries: CDI+1,90% e CDI+1,85%
Dividendo depoisGuidance R$ 0,72–0,76 H1/2026
Cota depoisExpansão Meli — yield on cost ~11,8%

Eventos de portfólio

CRI R$ 75 mi — expansão HSI Log BTS Meli

Curitiba/PR · +11 mil m² ABL · contrato até 2035

Dividendo sobe para R$ 0,74/cota

Recuperação gradual vs R$ 0,65–0,72 em 2025

Retorno total +33,2% no ano

272% do CDI líquido · IFIX +21,1%

Reserva de lucros R$ 1,15/cota

Colchão para distribuições futuras

Notícias e riscos

Baixa diversificação

alta

Apenas 6 galpões · dependência de poucos inquilinos

Mitigador: Contratos longos · inquilinos grade (Meli, Assaí, Casas Bahia)

Liquidez moderada

media

R$ 788K/dia — alerta FII Rank

Mitigador: 40 mil cotistas · spread aceitável

Alavancagem ~20%

media

CRI expansão Meli eleva de 19,5% para 20,4%

Mitigador: Dívida longa · lastro BTS Mercado Livre

DY abaixo de papeis

baixa

9,21% vs MCCI11/KNSC11 ~12%+

Mitigador: Ganho de capital +20% 12M compensa

Monitorar (90 dias)

  • Execução da expansão Meli Curitiba (9 meses obra)
  • Evolução do guidance R$ 0,72–0,76 → R$ 0,80+
  • Alavancagem pós-CRI e custo CDI+1,9%
  • Desconto P/VP — convergência ao VP R$ 109,49

Cenários

Convergência ao VP

DY 9,5% + valorização 20%

  • Cota → R$ 105–110
  • Dividendo R$ 0,80+
  • Expansão Meli entregue

Desconto + renda

DY ~9% + valorização 5–10%

  • R$ 0,74 estável
  • P/VP 0,85–0,90
  • Ocupação 100%

Stress logístico

Queda cota 15% + DY flat

  • Inquilino enfraquece
  • Obras Meli atrasam
  • Selic alta prolongada

Scorecard

Qualidade portfólio ★★★★★ Galpões AAA · 100% ocupado · BTS Meli
Preço vs VP ★★★★★ P/VP 0,84 — desconto ~17% atrativo
Dividendos ★★★☆☆ R$ 0,74 recuperando · ainda abaixo de 2024
Retorno recente ★★★★★ +20% 12M · rent real 1A +15,5%
Governança ★★★★☆ HSI transparente · CRI disciplinado
FII Rank v3.1 ★★★★☆ Elegível — posição #3 no ranking atual

Rodada 2026-07-26T21:02:35-03:00 · dados de 26/07/2026 · gerado em 27/07/2026