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Ranking / HSLG11 Dossiê editorial

HSLG11

HSI Logística

◆ Oportunidade Análise 2026-08-12

Logística AAA com vacância zero, P/VP 0,83 (desconto ~17%) e +24,4% em 12M — mercado subestima apesar de dividendos em recuperação e expansão BTS Mercado Livre. Supera pelo retorno total 12M, não pelo DY.

  • #5 FII Rank — score 7.27, elegível, risco Baixo
  • P/VP 0,83 — cota R$ 91,11 vs VP R$ 110,20
  • Dividendo R$ 0,74/cota estável — recuperação gradual em 2026
  • Trimestre negativo (-0,49% nom / -0,65% real) — alerta pontual
  • CRI R$ 75 mi para expansão Meli Curitiba (+11 mil m² ABL)
Abrir no Investidor10 →
Cotação R$ 84,10 Investidor10
DY 12M 10,16% últ. 12 meses
P/VP 0,77 VP R$ 110,20
Rent real 1A 15,20%
Vacância 0,00% física
Score FII Rank 7,41 Baixo

Fundamentos

Último dividendoR$ 0,75
Liquidez diáriaR$ 1,42 M
PatrimônioR$ 1,40 bi
Cotistas39893
SegmentoLogístico
TipoFundo de Tijolo
GestorHSI Gestora de Fundos Imobiliários
ABL total548.542 m² em 6 ativos
Alavancagem19,5% → ~20,4% pós-CRI R$ 75 mi
Rent nom. 1A20,45%
Variação 12M20,45%

Critérios FII Rank v3.1

Elegível FII Rank v3.1
✓ DY 9–14,5% 9,35%
✓ P/VP 0,8–1,2 0,83
✓ Vacância ≤ 15% 0%
✓ Liquidez ≥ 500K R$ 1,42 M
✗ Rent real 1M/3M/1A > 0 1M: 3,94% | 3M: -0,65% | 1A: 19,17%

Comparativo segmento

FIIDYP/VPRent R 1AElegível
PMLL11 11,00% 0,86 9,41% Não
GGRC11 12,10% 0,90 9,39% Não

Histórico de emissões

0ª emissão 2026 positivo
CaptaçãoCRI R$ 75 mi (não é emissão de cotas)
Preço—
vs meta2 séries: CDI+1,90% e CDI+1,85%
Dividendo depoisGuidance R$ 0,72–0,76 H1/2026 — entregue R$ 0,74 estável
Cota depoisExpansão Meli — yield on cost ~11,8%

Eventos de portfólio

CRI R$ 75 mi — expansão HSI Log BTS Meli

Curitiba/PR · +11 mil m² ABL · contrato até 2035

Dividendo sobe para R$ 0,74/cota

Recuperação gradual vs R$ 0,65–0,72 em 2025 — 2 meses consecutivos em R$ 0,74

Trimestre negativo (-0,49% nominal)

Realização parcial após alta de ~20% em 12M — alerta pontual do FII Rank

Retorno total +33,2% no ano

272% do CDI líquido · IFIX +21,1%

Reserva de lucros R$ 1,15/cota

Colchão para distribuições futuras

Notícias e riscos

Baixa diversificação

alta

Apenas 6 galpões · dependência de poucos inquilinos

Mitigador: Contratos longos · inquilinos grade (Meli, Assaí, Casas Bahia)

Liquidez moderada

media

R$ 1,42 M/dia — próximo ao mínimo FII Rank

Mitigador: 39,9 mil cotistas · spread aceitável

Alavancagem ~20%

media

CRI expansão Meli eleva de 19,5% para 20,4%

Mitigador: Dívida longa · lastro BTS Mercado Livre

Trimestre negativo / realização

baixa

-0,49% 3M após alta expressiva — realização parcial saudável, mas monitorar fluxo

Mitigador: Vacância zero + contratos longos + expansão Meli em curso

Monitorar (90 dias)

  • Execução da expansão Meli Curitiba (9 meses obra)
  • Dividendo R$ 0,74 mantido — próximo passo R$ 0,80+
  • Alavancagem pós-CRI e custo CDI+1,9%
  • Desconto P/VP — convergência ao VP R$ 110,20
  • Fluxo de entrada/saída após trimestre negativo — realização ou reversão?

Cenários

Convergência ao VP

DY 9,4% + valorização 20%

  • Cota → R$ 105–110
  • Dividendo R$ 0,80+
  • Expansão Meli entregue

Desconto + renda

DY ~9,4% + valorização 5–10%

  • R$ 0,74 estável
  • P/VP 0,85–0,90
  • Ocupação 100%

Stress logístico

Queda cota 15% + DY flat

  • Inquilino enfraquece
  • Obras Meli atrasam
  • Selic alta prolongada
  • Realização vira reversão de tendência

Scorecard

Qualidade portfólio ★★★★★ Galpões AAA · 100% ocupado · BTS Meli
Preço vs VP ★★★★★ P/VP 0,83 — desconto ~17% atrativo
Dividendos ★★★☆☆ R$ 0,74 estável · recuperando vs 2025, ainda abaixo de 2024
Retorno recente ★★★★☆ +24,4% 12M · rent real 1A +19,2% · mas trimestre negativo
Governança ★★★★☆ HSI transparente · CRI disciplinado
FII Rank v3.1 ★★★★☆ Elegível — posição #5 no ranking de 2026-08-01

Rodada 2026-08-12T13:33:58-03:00 · dados de 12/08/2026 · gerado em 12/08/2026