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Ranking / RECR11 Dossiê editorial

RECR11

FII REC Recebíveis Imobiliários

○ Neutro Análise 2026-08-12

Gigante de papel (PL R$ 2,29 bi) sustenta DY 13,43% e sai do top 15 do FII Rank (era #3, agora #23) por queda no retorno total 12M — rent real 1A só +3,51% e trimestre negativo; renda nominal forte, mas retorno total não vence a inflação. Continua elegível, mas perdeu atratividade relativa vs MCCI/KNSC.

  • #23 FII Rank — score 6.13, elegível, risco Médio (era #3 rodada anterior — saiu do top 15)
  • PL R$ 2,29 bi · 174 mil cotistas · taxa 0,20% a.a.
  • DY 12M 13,43% · dividendo R$ 1,08 estável (3M avg R$ 1,08)
  • Rent real 1A +3,51% · trimestre -0,93% (alerta: trimestre negativo) · 1M -2,19%
Abrir no Investidor10 →
Cotação R$ 75,12 Investidor10
DY 12M 14,46% últ. 12 meses
P/VP 0,87 VP R$ 86,48
Rent real 1A 0,63%
Vacância 0,00% física
Score FII Rank 5,33 Médio

Fundamentos

Último dividendoR$ 1,10
Liquidez diáriaR$ 2,94 M
PatrimônioR$ 2,29 bi
Cotistas174592
SegmentoTítulos
TipoFundo de Papel
GestorREC Gestão de Recursos
AdministradorBRL Trust DTVM
Rent nom. 1A5,22%
Variação 12M5,22%

Critérios FII Rank v3.1

Elegível FII Rank v3.1
✓ DY 9–14,5% 13,43%
✓ P/VP 0,8–1,2 0,93
✓ Vacância ≤ 15% 0%
✓ Liquidez ≥ 500K R$ 2,94 M
✗ Rent real 1M/3M/1A > 0 1M: -2,19% | 3M: -0,93% | 1A: +3,51%

Comparativo segmento

FIIDYP/VPRent R 1AElegível
PMLL11 11,00% 0,86 9,41% Não
GGRC11 12,10% 0,90 9,39% Não
RECR11 13,43% 0,93 3,51% Sim

Histórico de emissões

1ª emissão Jul/2026 misto
CaptaçãoNova emissão pública anunciada 06/07/2026 — alvo de captação até R$ 410 milhões
Preço—
vs metaEm andamento; materiais divulgados no RI
Dividendo depoisR$ 1,08 mantido
Cota depoisP/VP 0,93 (estável)
0ª emissão Recorrente positivo
CaptaçãoEmissões periódicas REC / gestão ativa de CRIs
Preço—
vs metaGestão ativa de captação em CRIs
Dividendo depoisR$ 1,08 mantido
Cota depoisP/VP ~0,93

Eventos de portfólio

Nova emissão pública anunciada (alvo R$ 410 mi)

Comunicados RI em 03/07 e 06/07/2026; diluição moderada, captação para novos CRIs

Dividendo R$ 1,08/cota estável

Últimos 3 pagamentos entre R$ 1,05 e R$ 1,12 — mantido patamar

Carteira CRIs diversificada

MRV, Catuaí, Matarazzo, Vitta, Shopping Botucatu, CODEPE — shopping e residencial

Cota 12M +9,41%

Valorização moderada, abaixo do DY — retorno total 12M apenas +8,03% (vs inflação ~4,5%)

Trimestre negativo (-0,93%)

Retorno real negativo no trimestre encerrado em jul/2026 — alerta FII Rank

Rent real 1A apenas +3,51%

Retorno real de 12M bem abaixo de MCCI/KNSC e da própria média histórica

Notícias e riscos

Rent real fraca e trimestre negativo

alta

1A +3,51% vs MCCI11 +18% e KNSC11 +13,6%; trimestre -0,93% e 1M -2,19%

Mitigador: DY nominal 13,43% isento mantém fluxo de caixa

Marcação a mercado CRIs

media

Selic alta comprime VP (caiu de R$ 88,42 para R$ 86,48 em 1 mês) e limita valorização

Mitigador: PL R$ 2,29 bi · gestão REC experiente

Risco de crédito CRI

media

Exposição incorporação e shopping; LTVs pontuais acima de 80% (comentários RI)

Mitigador: Diversificação por lastro/região · 174 mil cotistas

Cota estagnada e saída do top 15

media

+9,41% nominal 12M, mas retorno total 12M apenas 8,03% (vs inflação ~4,5%)

Mitigador: P/VP 0,93 — desconto moderado

Diluição de nova emissão

baixa

Emissão em curso (jul/2026) pode pressionar preço no curto prazo até alocação dos R$ 410 mi

Mitigador: Demanda histórica forte e histórico de alocação disciplinada da REC

Monitorar (90 dias)

  • Fechamento da emissão de R$ 410 mi e preço de emissão final
  • Evolução rent real mensal — sair da faixa negativa (trimestre)
  • Adimplência carteira CRIs (LTVs altos)
  • Manutenção dividendo R$ 1,08
  • Spread de novas originações vs CDI/Selic

Cenários

Selic cai + DY sustentável + emissão bem absorvida

DY 13% + valorização 10%

  • Cota → VP R$ 86,50
  • R$ 1,08 mantido
  • MTM positivo + emissão alocada em CRIs com spread atrativo

Renda nominal sem ganho real

DY ~13% · real ~3%

  • Cota R$ 78–82
  • Dividendo estável
  • P/VP 0,90–0,94

Stress crédito + Selic alta + diluição mal absorvida

Corte DY + queda cota 10%

  • Inadimplência em CRI
  • Dividendo → R$ 0,95
  • VP cai 5% + emissão precificada com desconto

Scorecard

Qualidade portfólio ★★★★☆ REC · PL R$ 2,29 bi · CRIs grade diversificado
Preço vs VP ★★★★☆ P/VP 0,93 — desconto moderado
Dividendos ★★★★☆ R$ 1,08 · DY 13,43% isento
Retorno recente ★★☆☆☆ Rent real 1A +3,51% e trimestre -0,93% — fraco; alerta FII Rank
Governança ★★★★☆ Taxa 0,20% · 174 mil cotistas
FII Rank v3.1 ★★★☆☆ Elegível, rank #23 (era #3) — saiu do top 15 da rodada

Rodada 2026-08-12T13:33:58-03:00 · dados de 12/08/2026 · gerado em 12/08/2026